汇源果汁,难说爱你 随着可口可乐一声“收购”,中国第一大纯果汁饮料企业汇源果汁在上市仅一年半的时间后宣布即将退市。通过全资控股的汇源控股,果汁大王朱新礼将坐收超过74亿港元的股份出让款。素有中国民族企业家代表之称的汇源集团董事长朱新礼,不知此刻心情如何?是否这是对他的一个绝大讽刺。
其实在汇源被暴出收购危机之前,笔者已经有所察觉。当市场上一向以高端果汁饮料定位的汇源,近日不断在终端实行买赠活动,笔者深深为汇源品牌价值担忧,但不论汇源的问题出在哪里,我们认为,汇源被可口可乐收购,并不是明智之举。
一方面,目前国内果汁市场在蓬勃快速增长,汇源作为中国果汁第一品牌, 虽然也存在一些问题,但积累起来的品牌效应和品牌忠诚度,使其牢牢把握着国内果汁这一品类的领军地位。同时,汇源的分销网络和业务运营模式,在国内也较为成功。因此,可口对汇源的收购成功可以看作是汇源果汁的安乐死。
虽然可口可乐公司承诺在汇源品牌和现在业务模式的基础上继续发展,承诺汇源现任董事长朱新礼出任名誉董事长。并表示汇源的业务和可口可乐公司将因他对中国饮料行业的丰富的知识,及他的经验和指导, 得以受惠。虽然汇源现有的果汁生产依然如火如荼。但没有了品牌,没有了营销权,未来汇源或许将只能做为可口可乐在中国果汁行业的最大生产商出现,乐百氏的悲剧是否会在汇源重新上演,汇源这一辛苦经营起来的民族品牌能不能保住将成为一个未知。
笔者并不是一个激进的民族主义者,但作为国内果汁行业领军品牌汇源的被收购,使笔者不能不担心,中国饮料行业将面临被重新洗牌的危险,在我们叹息喝不到一瓶中国水的时候,未来我们将很可能喝不到属于我们自己品牌的饮料正在成为可能。看着几代营销人辛苦经营、建立起来的民族品牌,沦入他人之手,笔者的心在痛。
汇源果汁,难以再说爱你 由可口可乐收购汇源果汁想到的
可口可乐宣布以179亿港元收购汇源果汁,179亿港币合人民币179*0.88=158亿,我们再来看看汇源过去3年的经营情况:
年份 主营业务收入(亿) 税前利润(亿) 资产回报率(%)
2005 13.92 1.38 2.89
2006 20.67 2.3 6.09
2007 26.56 6.77 8.66
157亿是汇源2007年收入的5.91倍,是2007年税前利润的23倍。
换句话说可口可乐收购汇源的市销率是5.91倍,市赢率高于23倍(税前是23倍)。可口可乐这样的代价显然明显高于国内公司目前同类型公司的估值水平的。它为何要这样做呢?我想原因不外以下两点:
(一) 汇源的品牌溢价;(二)国内市场潜力巨大;
可口可乐这么高的收购价格是否说明我们市场的一些公司价值被严重低估了呢?我不敢妄自菲言。
欢迎与作者探讨您的观点和看法,夏鱼,男,现供职于国内某知名食品公司,三年营销经历。欢迎与作者探讨您的观点。
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